Em 1942, por conta da segunda grande guerra, o governo exigiu a retirada dos símbolos dos países do Eixo, sendo eles a Itália, Alemanha e Japão, contra quem o Brasil havia declarado guerra. Originalmente, o nome do time era Palestra Itália, criada com a empolgação de ítalo-brasileiros depois da presença dos times Torino e Pro Vercelli no Brasil. Mas, como ficou proibido se associar com a Itália, o Palestra Itália virou Palestra de São Paulo. No mesmo ano, o time decidiu que seria melhor homenagear a Associação Atlética das Palmeiras, extinta em 1930. Afinal, esse time ajudou o Palestra a disputar seu primeiro Campeonato Paulista, em 1916, então a homenagem foi feita.